警惕房价新高的“见顶”风险

19.04.2016  18:45

  房价暴涨之后,很容易下跌。这是一条房地产市场的重要规律,其实也是所有资产品价格的一致规律。

  4月18日国家统计局公布的70个大中城市房价数据显示,今年3月全国房价加速上涨,其中部分城市房价罕见的疯涨。与此同时,多数城市还在为去库存而苦恼。这也算是中国房地产发展史上的奇观了。

  3月新建商品住宅价格环比上涨0.9%,相比2月的0.4%,新增0.5个百分点。千万别小瞧这0.5个百分点。过去十年,这属于最大的月度新增涨幅,另外两个月也曾达到这一最大幅度——2007年9月和2013年2月。

  3月份,房价环比涨幅较大的城市分别是:厦门为5.4%、合肥为4.6%、上海为4.3%、深圳为3.7%、南京为3.5%、北京为3.3%、广州为2.9%。要想知道当前这几个城市房价有多热,不妨与他们过去十年房价最高环比涨幅比较。回顾历史数据可以发现,除了深圳和广州,其他五个城市房价环比涨幅皆已创历史新高。其中深圳短期泡沫明显,加之政策收紧,房价涨幅已收窄。预计广州未来几个月就会创新高。

  那么,历史上还有没有城市的房价涨幅更高?2010年1月,也就是在全国房价高涨的时点,同时受到国际旅游岛规划获批的利好刺激,海南房价狂飙,其中三亚房价环比暴涨22.7%,这是1998年房改之后,全国各地房价最大月度涨幅。不过,具有讽刺意义的是,2015年底三亚的房价水平,仍低于2010年。为什么?正是因为在见顶之后,房价开始一路下滑旅程,2011年之后,海南房价就开始了持续下跌盘整之路。

  房价暴涨之后,很容易下跌。这是一条房地产市场的重要规律,其实也是所有资产品价格的一致规律。

  上述列举的城市历史最高房价环比涨幅,其中北京、上海和南京的历史最高值,出现在2013年2月或3月,其实也正是上一轮70城房价繁荣期的环比涨幅见顶时点。无独有偶。从70城房价平均涨幅看,在环比涨幅扩大0.5个百分点的另外两个时点,2007年9月和2013年2月,它们分别是之前几轮房价繁荣期的最高值。那么,今年3月再现0.5个百点的拉升,是否意味着今年3月很可能成为本轮全国房价上涨的环比最高点?

  当然,考虑到当前货币宽松、流动性过剩、全国房地产政策偏暖等背景,历史难精准再现,3月份不太可能成为本轮房价最热的时点。而且预计未来几个月,70城房价环比涨幅还将继续扩大,甚至大概率超过上一轮繁荣期。而下半年,这一指标将铁定出现峰值。而峰值过后呢?

  以当前少数城市房价暴热的程度,当地政府收紧政策已是板上钉钉。3月下旬,上海深圳收紧政策之后,楼市已有所降温。但厦门、合肥等城市,未来仍有可能接力出台新政策,以抑制房价过快上涨的势头。

  □杨红旭(上海易居房地产研究院副院长)

(责任编辑:张艾  )