淡季面价仍难回落　大型面企盈利理想

      截至2月19日，全国各地面粉价格走势均较为坚挺。无论是批发价还是终端零售价，大多地区面粉价格均高位平稳运行。 

　　从各地的表现来看，江苏地区特一粉批发价1.75~1.78元/斤，周比上调0.005元/斤；安徽地区特一粉批发价1.67~1.76元/斤，周比持平；河南地区特一粉批发价1.49~1.54元/斤，周比持平；河北地区特一粉批发价1.58~1.60元/斤，周比持平。 

　　面粉麸皮平稳运行 

　　由于节日过后，面粉加工企业多数处于低开机率的运行状态，小麦现货市场整体需求处于年内较低的水平。供应方面，由于失去了临储拍卖投放的小麦现货市场，整体可流通粮源尤其是优质粮源并不充裕，个别地区优质小麦的供应情况捉襟见肘。 

　　节后，麸皮市场弱势震荡，多数地区的麸皮价格以平稳和小幅下调为主。今年，节后麸皮价格市场一改往年同期相对较强的走势，价格相对疲软。从供需基本面来看，饲料加工企业多数处于缓慢恢复生产的状态，原料需求并不高，包括麸皮在内的饲料原料采购需求多源于贸易商的备货，由于目前麸皮价格走势相对较弱，贸易企业在备货方面也选择了以观望为主。 

　　供应方面，虽说当下面粉加工企业整体开机率不高，麸皮的供应增量也不高，但是节前持续的高开机运转使得多数面粉加工企业的麸皮均出现了不同程度的库存积压，进而使得部分面粉企业的麸皮在节后抛压明显，从而导致了麸皮价格出现了小幅走弱的现象。 

　　由于原料成本和面粉等终端产品的价格均无明显变化，因此，面粉加工企业的理论利润方面也无明显变化。 

　　淡季面价仍难回落 

　　传统春节需求高峰已过，国内面粉市场似乎又到了淡季阶段。那么，面粉价格是否会因为步入“淡季”而出现价格下跌的走势呢？笔者认为，今年节后的面粉价格将以平稳运行为主，很难出现明显的下跌。 

　　首先，从面粉企业的盈利情况来看，在经过了近3年的整合之后，面粉企业的利润情况已经从持续亏损扭亏为盈，在经过了产业整合之后，产能更集中的大型面企盈利情况更为理想。可以说，面粉加工企业的经营已经步入了良性通道。多数企业盈利，客观上就反应出需求已经趋于稳定，那么就没有必要来通过降价来获取市场份额。 

　　第二，从成本角度来看，参照历年的小麦价格走势，由于需求出现阶段性下降，节后小麦价格出现下调是很合理的。不过，从当下小麦市场的供需结构来看，在因价格过高导致临储投放无力补充市场粮源的前提下，小麦现货市场整体供应较往年同期势必会出现一定程度的下降。现货市场上可流通的粮源相对较为紧张，加之政策托底，节后小麦现货市场的价格很难出现大幅下调，进而在一定程度上限制了其终端产品面粉价格的下调空间。 

　　第三，从供需基本面来看，虽说目前国内面粉市场的整体需求处于淡季，但步入3月份之后，开学季以及务工人员回城之后，面粉的整体需求量又将呈现出明显增长的态势，这对于处于淡季状态的面粉消费市场来说无疑成为了一个相对有力的支撑。 

　　综上所述，节后的面粉市场乃至于第二季度，面粉价格仍将以平稳运行为主，部分地区可能出现小幅调整，但整体大幅下跌恐难再现。