交割日大战提前打响 沪指暴跌3%银行石油护盘

随着股指期货交割日进入倒计时，A股市场交割日大战提前“打响”，投资者对于交割日的恐慌也表现得很明显。在经过几日暴涨之后，7月15日，中小盘股获利资金出现出逃，造成千股跌停的惨状，沪指更是暴跌3%险守3800。仅石油、银行、保险板块上涨，题材股全线重挫，船舶、体育概念、智能电视、央企改革、油气改革、核电核能、电力、航空、铁路基建等跌幅居前。

沪指险守3800 创业板跌4.99%

交割日真是说不好啊，所以，先出来也行！随着交割日临近，经历了前一阶段市场大跌的投资者也开始变得谨慎，对仓位进行了调整，而受此影响，昨日，市场也出现了下行。

早盘，两市开盘涨跌不一，沪指低开低走后小幅回升，之后震荡下跌，跌幅收窄；午后开盘，沪指小幅拉升后下跌，失守3800点，最低跌至3741.25点，盘中跌幅近5%，再现千股跌停，13点39左右探底回升，临近盘尾，中石油强势拉升涨停，沪指重站3800点。两市共12460.71亿。

而创业板也高开高走，后一路震荡下跌，失守3700点，临近午盘跌幅小幅收窄，午后开盘，创业板大幅下跌，跌破2600点，最低跌至2750.66点，盘中跌逾5%，13点39左右探底回升，临近盘尾小幅回落，板内逾200股跌停。截至收盘，创业板报2590.03点，跌136.02点，跌幅4.99%。

对此，广发证券分析人士认为，近期多项利好政策的共同作用下，市场流动性迅速恢复，复牌潮后市场平稳运行，维稳政策成效卓著，长期而言有利于完善资本市场，降低系统性风险，从多方面恢复市场流动性，促进指数回稳。而规范场外杠杆资金监管，及时清查场外配资，对市场发展具有积极正面作用。

两桶油飙升护盘 中石油涨停

在昨日市场下跌中，两桶油再次飙升护盘，中国石化大涨4.58%，中石油盘中直线拉升后保持强势，尾盘大单封涨停，共成交549.9万手，成交金额71.34亿元。除了资金的疯狂涌入外，油气改革预期也是中石油上涨的原因之一。据媒体报道称，油气改革的初步方案将在7月出台并征求意见，最终方案将在年底推出。受此影响，石油板块涨幅靠前，东华能源涨停，中国石油涨逾8%，中国石化涨逾3%。

而昨日防御板块，食品安全板块强势，新莱应材涨停，天瑞仪器、大冷股份、华宇软件涨幅靠前。

反之，核电核能概念跌幅靠前，中核科技等28股跌停，中电远达、湖北能源、浙富控股跌幅靠前。

券商板块也跌幅靠前，长江证券等7股跌停，国金证券、东北证券、国海证券、光大证券等跌幅靠前。

期指三大合约交割在即

昨日，股指期货午后持续走低。截至发稿，中证500期指IC1507合约跌逾7%，IC1508、IC1509、IC1512跌逾9%。沪深300期指IF1507跌逾4%。

从上周四开始，市场流动性危机逐渐过去，在联合救市行动中，股指期货被认为发挥了“四两拨千斤”的重要作用。本轮下跌由去杠杆引起，股指期货在平稳市场波动的救市行动中发挥了杠杆效应。

本周五是股指期货三大主力合约的交割日，焦点再次指向股指期货。然而，大病初愈的市场信心显得更为脆弱。伴随着交割日的临近，“交割日效应”再次左右着投资者的情绪。

在本轮暴跌行情中，股指期货的做空力量曾一度成为千夫所指。但在不少市场人士看来，交割日期指价格被操纵的可能性极低。

“股指期货交割结算价是以期指收盘前的最后两小时现货指数算术平均价来确定”，有资深市场人士说，“取样的时间点按照每5秒的时点样本数进行平均，这种方式决定了交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。” 对此，恒泰证券分析师刘子娟表示，交割日是此轮市场之后走势的主要看点，预计，空方也会努力一搏。

各方防范“交割日效应”

事实上，本周五的交割日能否化险为夷已备受市场各方的关注。其实，监管层已经注意到在市场行情的特殊时期采取特殊的做法，加以调控。7月6日，中金所开始发布一些措施抑制日内投机交易，降低市场波动。并且规定中证500期指日内单方向开仓交易量不得超过1200手。7月8日早盘开盘前，中金所紧急发布通知，调整中证500期指保证金至20%，7月9日结算日起，从20%调高至30%。

周一，中证500期指尾盘出现急跌，IC1509合约由涨停跌至-8%左右。部分投资者反映，IC合约在现货收盘后不能开仓，15点07分左右，交易恢复正常，中证500期指四个合约止跌回升。交易所进一步限制开仓似乎有规可循。

根据《中国金融期货交易风险控制管理办法》，合约连续两个交易日出现同方向单边市、第二个单边市交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算；不是最后交易日的，交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。

基金看好后市 大小票都有机会

南方基金刘霄汉表示，不管大票还是小票，未来都将涌现一定机会，相对均衡的配置有助于平滑市场风险。对于投资，可以深入挖掘国家政策驱动为投资导向，重点关注财政政策、税收政策、货币政策等宏观政策支持的产业，以及区域产业扶持、产业振兴计划等区域、产业政策的政策红利密集区，基于对国家政策的密切跟踪和分析，挖掘资本市场的投资机会。

对此，有业内人士也表示，中国经济转型升级是一个长周期、多层次、广维度的过程，主要由经济结构调整、产业结构升级、产权结构改进和区域结构优化组成，其发展与国家政策导向紧密相关。国家政策将有力推动相关经济领域的发展，受益于国家政策的行业和公司将成为市场的宠儿，在经济中占主导地位，其中蕴含的投资机会将主导未来资本市场的走向。

短期沪指或二次探底

对于后市，昨日，东北证券发表了自己的看法：目前沪指面临二次探底的可能，市场需要再次夯实底部。下跌的原因主要在于三方面，市场近期反弹过猛,有回调需求；本周五为期指交割日，对投资者心理有一定冲击；此外，监管层严查配资，导致不少资金流出场内，股市抛压加大。利空消息本周可能消化完毕，下周市场有望进入上升通道。

广发证券也表示：近期多项利好政策的共同作用下，市场流动性迅速恢复，复牌潮后市场平稳运行，维稳政策成效卓著，长期而言有利于完善资本市场，降低系统性风险，从多方面恢复市场流动性，促进指数回稳。而规范场外杠杆资金监管，及时清查场外配资，对市场发展具有积极正面作用。当股市资金去杠杆时，牛市的基础和逻辑并没有发生大的改变，改革牛和转型牛必将成为贯穿今后一段时期的投资主线。等市场进入稳态后，市场风险偏好必然下降，投资者必然更加理性，中国慢牛格局必然走得更长。