权威研究人士:降准只是因时制宜的政策操作

　　央广网北京2月6日消息（记者柴华）据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，前天央行降准释放6000多亿元资金。央行研究局局长陆磊昨晚接受媒体专访强调，这次降准只是根据金融体系流动性状况和经济情况进行因时制宜的政策操作，不能理解为是强刺激的开始。这次降准采取普降和定向降准相结合，重在动员金融资源进入实体经济，帮扶薄弱环节、助力结构调整。

　　多年来，我国的国际收支都呈现出经常项目和资本项目的双顺差，但是在2014年却出现了960亿美元的资本与金融项目的逆差，折合人民币5000-6000亿元，这会对我国的金融体系流动性造成影响。陆磊表示，此次降准就是为了抵消这部分影响，此外，此次降准的时点选择还考虑到季节性因素：“根据测算，历年的春节长假前后，现金投放量都是很大的，以往外汇占款增长比较多的情况目前发生了逆转，仅靠公开市场操作，恐怕是不足以弥补这种节日性因素所导致的资金缺口的。因此通过降准和公开市场操作的有效配合，可以消除对这种中国特有的节日性因素对流动性供给的影响。”

　　而针对有市场声音认为的，此次降准意味着货币政策已经进入了通道性的降准路径，未来还有多次降准、甚至降息，中国经济又开始进入“强刺激”模式的判断，陆磊并不赞同。他强调，这次降准的一大特点是采取普降和定向降准相结合的方式。特别注重了加大三农、小微企业等薄弱环节的帮扶力度、加大结构性注入，凸显调结构的政策意图：“进行定向的结构性降准，还是为了动员金融资源能够进入实体经济之中。而我们通常所说的放弃定力或者强刺激，那就是大水漫灌，它就一定不是定向的，一定是全面的，或者是更大力度的操作，但这次不是这样，还是根据经济当中的结构性变化和薄弱环节给予定向帮扶。”

　　还有声音担心，降息降准后，金融资源会流向股市和楼市，推高资产价格，对实体经济的帮助可能不大。陆磊表示，这需要一个传导机制和一定时间去反应，不能用短期的一两个月来衡量金融资源是否进入了实体经济：“如何重塑实体经济的竞争力，跟金融资源的正确配置之间是密不可分的，因此未来的一个关键性工作是，我们应该在除货币政策之外，在产业政策和重塑经济增长点，形成有竞争力的地区和产业，这样的话，金融资源会非常乐意投入到实体经济当中去。”