担心存款搬家 银行理财产品不甘寂寞曲线入市

一边是降息带来的银行理财产品收益下滑，一边是如火如荼的牛市赚钱效应，担心存款搬家的银行们开始想辙了。不甘心被投资者冷淡的银行理财产品开始跟股市“搭边”，除了挂钩股市的结构性理财产品，非结构性理财产品也开始入市。

记者注意到，江苏银行日前发售的一款理财产品就通过“基金途径”曲线进入股市。该款产品名为“聚宝财富2015专享13号（量化对冲）”理财产品，运作模式为封闭式净值型，起购金额为20万元人民币。该产品由江苏银行委托给某基金管理有限公司进行投资管理，成立基金专户管理计划。该资产管理计划投资对象主要有三种，一种是固定收益类，包括但不限于现金、银行存款、利率债、信用债等；第二种是权益类，包括但不限于股票、股票基金、混合基金等；还有一种是金融衍生品，包括但不限于股指期货、国债期货等。该产品采用量化对冲的投资策略，业绩比较基准为7%。

银率金融研究中心理财组分析师孟雨停对记者表示，业绩比较基准并不等同于理财产品预期收益率，与传统银行理财产品预期收益率是完全不同的概念，业绩比较基准可以理解为该产品想要达到的目标，但最后能否达到，就要看基金公司和基金经理的实力了，产品实际收益率由最后的净值日决定，所以投资者在购买理财产品时，一定要看清楚产品的投资标的以及收益计算方法，注意产品说明书的细节，切莫被高收益吸引，而忽略了业绩基准与预期收益率的差异。

事实上，从今年一季度公募基金平均收益超过30%的成绩单来看，实现上述业绩标准并不难，但由于短期内股市已经涨幅较大，随时存在着回调的风险，一旦该产品运作期间股指持续调整，不排除难达预期，甚至亏钱的可能。事实也是此类入市的理财产品风险性都远远高于普通理财产品，以上述产品为例，该款产品风险等级为四级，而近几年银行理财产品风险等级大多数都在三级以下，主要面向稳健型投资者。虽然银行都会明确提示投资风险，但由于此时投资者期待获得高收益的迫切心理，这些高收益的产品有着不错的市场。虽然历史经验告诉我们，很多所谓高收益产品实际收益却与当初的承诺大相径庭。

借助牛市打算盘的显然并不只有江苏银行一家，在本轮牛市中，银行理财也通过信托、券商、基金子公司等发行的理财产品，以伞型配资、参与定增，或者是直接投资以股票二级市场为投资对象的专户理财等方式绕道进入股市。例如，农业银行日前推出一款挂钩看涨以及看跌沪深300指数的结构性理财产品，5万元起购门槛，最高收益可达8.2%，最低收益1%，期限91天。

此外，工商银行也发行了类似的可以投资股票、股票权益类信托、股票型基金等权益类投资品种的理财产品，该产品名称为“工商银行尊享系列封闭净值型理财产品”，期限为365天，由工行直接操盘，业绩基准为5.8%，该行除了收取1%的销售费，0.1%的托管费，1%的固定管理费，到期业绩如果超过5.8%的基准，该行还会按超额部分的20%提取业绩报酬。