股市走牛 散户已成杠杆股基主要玩家

　　在股市走牛的诱惑下，高风险的杠杆股基不再是机构投资者的偏好，胆子大的基民们也开始积极买进，如今散户对杠杆份额的钟爱程度远超于机构。

　　鹏华证券保险分级基金年报就显示，2014年个人投资者持有母基金份额为16.56亿份，占总份额比例高达96.78%。不止母基金份额，带有高杠杆的B类份额个人投资者份额占比也远高于机构投资者，证券保险B份额机构投资者占总份额比例仅为27.98%，而个人投资者占比超七成，达到72.02%。

　　除了鹏华基金公司的杠杆股基外，去年业绩飙涨的申万菱信证券分级基金，其持有人结构中个人投资者占比也超过机构投资者。数据显示,申万菱信证券分级母基金份额机构投资者占比为15.48%，个人投资者占比则高达84.52%，而杠杆B类份额个人投资者占比也超过50%，达到59.81%，超越了机构投资者占比。北京商报记者注意到，相对于风险性较大的B类份额，机构投资者反而更喜欢潜伏于低风险的A类份额，申万证券A份额机构持有占比则高达80.78%。同样，在申万菱信军工指数分级基金B类份额中，机构投资者只占10.83%，个人投资者占比达到89.17%。

　　众所周知，杠杆型股票基金在发行时，会把所募集的资金分为低风险、低收益的A份额和高风险、高收益且带有高杠杆的B份额，由此B份额成了高风险投资者博大收益所偏爱的投资标的，而相对低风险的A份额则成了稳健型投资者的避风港。从去年披露的杠杆股基的持有人结构比例中不难发现，资金量不多的散户反而成了带有高风险B类份额的主要玩家。

　　究其原因，主要是与去年大盘走牛，跟踪标的指数的杠杆股基业绩飙涨有关系。去年3月成立的申万菱信证券分级基金的业绩翻番高达158%；鹏华证券保险分级基金去年的业绩也高涨至133%。虽然去年军工类、资源类杠杆股基涨幅没有证券、保险类杠杆股基表现抢眼，但在牛市板块轮动上涨的情况下，个人投资者想必也不想错过。

　　不过，德圣基金首席分析师江赛春也提醒投资者，在追涨B份额的同时，建议基民们对于杠杆股基有一个比较清醒和理性的认识，即便是在牛市也会有剧烈震荡的时候，杠杆B份额相应会有暴涨暴跌。（记者  马元月  苏长春）