海外人士认为降准印证中国政策调控的空间充裕

中国人民银行４月１９日宣布全面降准并定向降准。海外分析人士认为，降准旨在对冲市场流动性变化，为经济发展和改革提供支持，应视为此前货币政策的延续，同时也印证中国仍有充足的政策调控空间。

中国人民银行宣布，自２０日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率１个百分点，并宣布旨在支持小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的定向降准。

分析人士认为，此举意在经济增长动力新旧转换的关口，适时为经济增长加油打气，发出稳定预期、坚定信心的明确信号，同时也保持货币政策的稳健性；而且即便在降准之后，中国的存款准备金率在超宽松的全球货币环境下仍处于较高水平。

准备金率仍处全球高位

考虑到较低的通胀压力和市场流动性变化等因素，市场早已存在对于中国在二季度降准的预期。一些分析人士指出，降准有应对经济增速放缓的因素，也有对冲市场流动性变化和支持改革推进的考虑。美国经济学家戴维·黑尔认为，在通胀压力小的情况下，降准仍是中国此前货币政策的延续。

在全球范围内，国际金融危机之后超常的宽松货币环境仍在延续，许多经济体的存款准备金率和利率处于历史低位。英国《经济学家》杂志认为，即便降准之后，中国１８．５％的银行准备金率在全球来看依然较高，中国央行仍有充足的政策空间。

外界对中国货币政策未来的预期也印证了这一点。东方汇理银行经济学家达留什·科瓦尔奇克认为，一年才刚开头，中国政府显然仍有充分的政策空间。

分析人士认为，释放流动性有其必要，而同等重要的是让降准释放的流动性流向实体经济，要缓解经济贫血，解渴小微企业。对此，央行行长周小川在出席国际货币基金组织和世界银行春季会议时说：“我们存款准备金有空间，利率也没降到零……空间肯定是有的，但调节要慎重，不是说有空间就一定要用或者用足。”