A股高位震荡风险犹存 下周新股申购或再次搅局

　　6月12日，沪深两市双双高开，指数呈整体上行走势，盘中上演宽幅震荡。前期表现低迷的券商、煤炭等权重板块纷纷起航护盘，而铁路基建、运输服务成为砸盘元凶。沪指在震荡中向5200点挺进。题材股也有所表现，酿酒、造纸、在线教育带动创业板一度突破3900点。

　　自大盘站上5000点以来，市场风格转换动作频繁，下周新股申购或再次搅动大盘格局，后市波动加剧，短期追涨或加大被套风险。

　　 沪指站稳5100点

　　周五沪指早盘高开冲高后逐步回落，跳水翻绿至5103.40点，午后在地产、钢铁、有色等二线蓝筹的拉升下，指数回升翻红展开上攻，更一度创下5178.19点的新高点。与上周大涨近9%相比，沪指本周涨幅收窄，涨近3%。

　　截至收盘，沪指报收5166.35点，涨幅0.87%，成交10601.67亿元；深成指数报收18098.27点，涨幅1.17%，成交9048.45亿元；创业板指数报收3899.70点，涨幅0.97%，成交1822亿元。

　　板块方面，白酒板块表现优异，受多重利好持续共振，文化传媒板块也大幅上涨，天舟文化、新华传媒、凤凰传媒等强势涨停。除此之外，交运设备服务、造纸、服装家纺等涨幅居前；银行、通信服务跌幅居前。

　　业内人士分析指出，虽然早盘防御性质的酿酒、农业等板块的上行，一度被认为是市场调整的预期表现，但实际来看，这只是当前牛市，继蓝筹及题材股大涨后，二线蓝筹轮番表现的结果。

　　消息面上，中国重工午后停牌，引发市场对央企改革的预期，带动了军工和机械板块的快速反弹，两市股指应声上攻，沪指一度刷新高点。近期关于两融展期的消息频传，对周五大盘的上涨起到一定的作用。

　　与此同时，中国中车的连续杀跌也刺激了大涨股的跳水，可见当前大盘受消息面驱动仍较为明显。

　　 下周大盘或以震荡为主

　　总结大盘近期呈现的变化，有机构认为，沪深指数缩量明显，呈现出与技术指标一再背离的叠加现象；同时，指数在5000点附近反复震荡，既可认为是夯实支撑，也可理解为多头犹豫不决与空头严防死守的状态。而代表价低、盘小成分股的中证500指数强势反弹，则反映出资金介入补涨股，防御性增强。

　　有分析指出，大盘近期高位震荡并没有真正释放风险，加上新股发行带来的巨额抽血压力将使得短期市场风险积聚，A股或将面临资金短缺的困境。下周将迎来年内第八批新股发行，预计冻结资金约6万亿元。因此，下周市场或会出现调整状态，以震荡为主要基调，待新股解冻后或有加速的走势。

　　值得注意的是，就近几次打新来看，主力都乘机拉升大盘，因此，这种可能也不能排除。

　　尽管对A股短期内的变动，机构普遍持观望态度，但牛市的逻辑并不会因此改变。

　　万联证券高级投资顾问古振华认为，在银行不良率高企、中长期贷款占比下降、融资难融资贵的大背景下，大力发展资本市场，扩大资本市场直接融资规模对中国经济有重要的战略意义，因此维系A股牛市能为中国经济转型调结构提供不可代替的保障。

　　古振华指出，当前宏观经济弱势，物价低迷、货币政策仍有宽松空间，大环境有利于A股走强。下周新股供批量发行，A股可能延续震荡走势，但资金入市趋势没有改变，国企改革加快、经济转型调结构，改革和创新不断为牛市注入上行动力，A股波动中枢将逐渐提高。

　　有分析机构认为，当前大盘强震，意味着场外资金大举入市、与场内打新资金流出与杠杆资金下降之间激烈博弈。在此背景之下，机构预计板块个股的分化会更加剧烈，投资者只有抓住市场领涨龙头，方能避免因指数巨震所带来的风险。机构表示，中报高送转概念将突围，预计会成为大盘强震下的新领涨龙头。

　　具体操作上，业内机构建议投资者应稳健应对当前震荡行情，可密切注意新一轮战略性建仓机遇。短线来看，具有产业资本运作护盘的补涨、业绩优良个股，是适合当前行情的攻守兼备的品种；中长线来看，改革、保增长、促转型是大主题，轮涨、补涨、回头牛也是典型的牛市特征，“一带一路”、国企改革、“互联网+”等还会贯穿后市的热炒主线，值得进一步仔细挖掘。

　　古振华也指出，板块上看好国企改革、军工、工业4.0，以及以互联网医疗、互联网金融、信息安全为代表的“互联网+”概念，另外，高端白酒零售价企稳回升，白酒或带动食品饮料板块补涨。

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　　 证监会公开征求意见加强两融业务管理

　　 融资融券允许合理展期

　　周五，证监会召开新闻发布会，会上证监会新闻发言人邓舸指出了证监会在资本市场的诚信建设中取得的五大成果，并表示证监会将进一步加强资本市场的诚信建设。

　　为了进一步防范非法证券期货活动，证监会制定了从事非法证券期货活动的机构和网站名单。证监会提醒投资者，务必通过合法证券期货机构进行投资行为。

　　证监法网专项执法行动已经集中部署四批案件。在证监法网行动中，证监会充分利用了大数据执法，统一指挥、科学分工、快速反应。目前50起案件正在深入推进中，19起有重大进展，7起案件已经启动或者即将启动司法移交程序。

　　邓舸表示，证监会高度重视证券公司融资融券业务的发展、监管和风险防范，并就《证券公司融资融券业务管理办法》(修订版)向市场公开征求意见。此次征求意见一方面加强了监管和防控风险，完善监管机制，明确监管底线，加强投资者保护；另一方面取消了部分不适应业务发展的规定，提升融资融券业务服务市场能力。主要修订内容包括九方面：一是将《管理办法》由证监会公告上升至部门规章；二是建立逆周期调节机制，对融资融券业务进行宏观审慎管理；三是完善融资融券业务监测监控机制，强化中国证券金融股份有限公司的统计与监测监控职责；四是明确监管底线，规定证券公司开展融资融券业务的六种禁止行为；五是合理控制证券公司业务规模，要求其与证券公司的净资本相匹配；六是强化投资者权益保护，要求证券公司向客户充分揭示风险；七是完善客户参与条件，取消投资者在同一证券公司从事证券交易满半年和交易结算资金纳入第三方存管的要求，放宽专业机构投资者参与融资融券交易的条件；八是满足投资者长期投资需求，允许融资融券合约合理展期；九是优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式，使之更加灵活、合理。

　　会上，证监会还通报了对长江证券违规查处情况。邓舸表示，在证监会检查中发现，长江证券未与研报转载机构签订协议，致使报道篡改了内容。反映了长江证券内部控制制度未能有效执行，违反了证券公司投资咨询机构刊载或者转发研究报告或者摘要应签订协议约定的规定。根据有关规定，证监会对长江证券出具警示函。

　　另外，证监会重申，证券公司不得利用网站接口，为任何机构和个人开展场外配资活动，为非法证券活动提供便利。

　　对于将A股纳入国际指数，邓舸表示，可以提高市场运行水平，改善公司治理，促进资本市场稳定发展，国际投资者参与我国市场将引导资金进入实体经济，促进我国经济产业升级。证监会将与MSCI成立联合小组，共同努力，早日促进我国A股纳入MSCI指数。