A股如何才能形成纳斯达克式的“慢牛”行情

　　其实，这篇文章的标题是在断断续续地查看K线中萌生出来的。对于这个标题的答案，笔者能够想到的一二三四，相信几乎所有的投资者都可以续上五六七八。既然如此，这个问题还是由更专业的人士去研究吧。笔者只在这里将查阅到的纳斯达克指数与上证指数的走势区别描述出来即可。

　　在现有条件下，笔者能查到的美国纳斯达克指数可以追溯到1991年，比中国股市成立的时间要稍晚一点。

　　从1991年至今，通过月K线能够清晰地看出纳斯达克指数共有两次成规模的调整：第一次是2000年互联网泡沫破裂，纳斯达克在31个月内从5132.52点下滑至1160.07点。互联网泡沫破裂对资本市场的伤害可见一斑；第二次是2008年爆发的次贷危机，但纳斯达克仅仅用了6个月就化解了这次危机，重拾升途，直至2015年6月30日创出5164.04点的历史新高。

　　从以上分析我们可以看出，纳斯达克指数历史上这两次重大调整都是足以影响世界的大事件，其他时间都是呈缓步上升阶段，在上升途中也有月K线振幅超过10%的若干次，个别月份振幅甚至接近17%，但整体上升趋势不变。

　　纳斯达克指数的这个走势，可能就是我们所希冀看到的A股“慢牛”。

　　回过头来看比纳斯达克指数稍早的上证指数，其月K线走势可谓一波三折，涨涨跌跌，振幅超过20%的月份不胜枚举，虽然整体价值中枢有上移的趋势，但从现有K线难以清晰判定其走势预期。

　　从上证指数月K线图中可以看出，深刻影响纳斯达克指数的互联网泡沫破裂及次贷危机，在A股市场的杀伤力也获得了升级，对A股市场的影响也远远超过了始发地。

　　纳斯达克指数与上证指数走势的差异，或许就是中、美两个国家资本市场的差别，也是新兴资本市场与发达资本市场的差别。

　　回顾历史的目的是要正视现实。从上证指数的月K线图上可以看出，6月份仅下跌7.25%，振幅却高达28.85%。从跌幅上看，6月份的跌幅在上证指数的历史上肯定不会排在前面，但振幅是完全可以排在前列的。

　　市场各界对这次“改革牛”寄予了厚望，但A股的表现让投资者胆战心惊。丰满的预期与骨感的现实形成了巨大的反差，以散户为主的A股市场投资者难以承受这样的折磨，尤其是众多新股民的加入以及投资杠杠的被广泛使用，更加剧了此次调整的残酷性。于是，本次市场调整被异化成了股灾。

　　我们所深深挚爱的A股，如何才能形成纳斯达克指数般的“慢牛”呢？

　　还是《人民日报》高屋建瓴、一语中的。7月2日凌晨，《人民日报》官方微博发布消息称，“急涨急跌都不正常，公众需要的是一个有稳定预期、公开透明的市场。”（作者注：此处仅截取了《人民日报》官微对本文有用的信息）

　　那么，“稳定预期”从哪里来，“公开透明的市场”该怎么建设呢？貌似很好回答的问题，其实是个天大的问题！