发改委部署煤炭行业脱困工作 产业链股迎布局良机

　　据发改委网站11日消息，5月7日，国家发展改革委召开2015年煤炭行业脱困暨经济运行调节电视电话会议，就做好当前经济运行调节重点工作、进一步推进煤炭行业脱困进行了部署。连维良副主任出席会议并讲话。

　　会议指出，党中央、国务院对煤炭行业脱困高度重视。去年下半年以来，有关方面和地方落实国务院决策部署，围绕煤炭行业脱困采取了一系列措施，取得了阶段性成效。今年以来，受需求下降、产能严重过剩、无序竞争等因素影响，煤炭行业困难局面进一步加剧，脱困任务更为艰巨。

　　会议强调，做好煤炭行业脱困工作，要持续推进以“四个严格治理”为主要内容的综合脱困措施，即严格治理违法违规煤矿建设和生产，严格治理超能力生产，严格治理不安全生产，严格治理劣质煤生产、进口和使用。

　　中银国际指出，2014年主要煤炭上市公司净利润降幅70%左右，2015年1季度同比下降60%左右。主流20家煤炭公司中7家亏损，去年同期只有3家。剩下的2015年每股收益仅有几分钱的微利，这导致2015年行业市盈率近200倍，市净率2.1倍。板块未来的交易性投资机会在于煤价触底反弹与经济预期向好的共振中，以及政府救市，企业合并重组的预期。建议关注题材股，如国投新集(9.78,0.890,10.01%)、陕西煤业(10.17,0.290,2.94%)、山煤国际(7.57,0.390,5.43%)、盘江股份(12.67,0.430,3.51%)、阳泉煤业(10.34,0.260,2.58%)、潞安环能(13.03,0.330,2.60%)。

　　国金证券(25.99,0.670,2.65%)认为，相对估值优势仍是煤炭板块配置的核心逻辑，行业的三个拐点预期和三个弹性预期是推动相对溢价修复的根本原因，把握煤炭板块下半年相对超额收益机会，关注板块三个主线分化表现。建议追求稳定收益和安全边际的大资金应当积极增加煤炭板块配置。从近几年走势看，煤炭板块在4、7和9月取得超额收益的概率较大。

　　国金证券推荐组合：国企改革(2079.46,67.140,3.34%)主线推荐盘江股份（600395），转型新业务主线推荐露天煤业(13.37,0.390,3.00%)（002128），稀缺煤种业绩弹性主线推荐阳泉股份（600348）；建议继续关注可能涉及改革或者转型概念的兖州煤业(14.99,0.440,3.02%)（600188）、西山煤电(8.81,0.220,2.56%)（000983）、陕西煤业（601225）、安源煤业(10.61,0.590,5.89%)（600397）、山煤国际（600546）、煤气化(11.07,0.340,3.17%)（000968），综合市值、估值、涨幅考虑建议仍关注中国神华(21.31,0.550,2.65%)（601088）和中煤能源(8.20,0.270,3.40%)（601898）。