乐视股价再冲涨停 烧钱模式被质疑将难以持续
乐视创始人贾跃亭回应“高额套现无息借贷给公司”以及刘姝威质疑。
盘面：股价有望在年线附近企稳
曾经的市值一哥乐视网再次成为舆论焦点，遭专家质疑、与大股东签署借款协议、贾跃亭接受媒体专访、股价冲击涨停……6月24日，乐视网大幅高开7.73%，不久即冲击涨停，随后冲高回落，红盘上涨3.52%，报收于56.21元。
从盘面观察，乐视网三天的K线图如同倒三角，在年线附近不排除有企稳之势，成交量开始放大；让市场担心的则是其股价连续三天并未站稳在年线上方。作为曾经的市值一哥，乐视网的一举一动都被市场尽收眼底。自除权日开始的30个交易日，乐视网股价已经下跌约34%，从开盘价84.8元一路砸向昨天的56.21元。其总市值也由高点的1500多亿滑至昨天的1000亿出头，市值蒸发了大约三成。处于风口浪尖的乐视网，端午节后迎来眼花缭乱的各种信息。
质疑：烧钱模式难以持续
消息面上，市场期待值最高的是事先大肆张扬的刘姝威质疑乐视网的研究报告。
周二晚间，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威发布分析报告指出，乐视网的决策层和高管层没有发挥其优势专注于优质内容的制作，却投入大量资源发展包括超级电视、乐视盒子、Letv UI在内的终端业务，进而造成公司营业收入虽然大幅提高但盈利能力却大幅下降。在刘姝威看来，一家上市公司的持续经营能力和盈利能力首先取决于公司的决策层(董事会)和高管层。从乐视网董事会成员结构和高管人员结构来看，其优势是在传媒领域，尤其是网络视频。
根据乐视网公开披露的财务数据，公司2014年营业收入大幅提高，而盈利能力却大幅下降。其中，影响乐视网盈利大幅下降的重要原因是其持股58.55%的子公司——乐视致新2014年营业亏损5亿元，而2013年乐视致新营业亏损为6816万元。乐视网2014年度报告解释乐视致新亏损较大的原因是“乐视TV超级电视销量大规模增长所致”。2014年乐视网销售乐视TV150万台，2014年乐视网70%的主营业务成本是终端成本，因此，销售乐视TV是乐视网盈利能力下降的重要原因之一。刘姝威认为，在这种情况下，乐视网的“通过销售乐视TV扩大用户规模”的“烧钱”模式能持续多久值得怀疑。
