“两桶油”跌出赚钱前十说明不了什么

　　据报道，截至上周五（4月22日），多达2165家上市公司已经公布2015年年报。年报显示，16家上市银行依然是上市公司赚钱榜的中流砥柱。但是，昔日最赚钱公司中的两家——中国石油和中国石化，2015年度首次跌出赚钱前十名。

　　出现这样的结果，并不稀奇，银行、通信、石油、电力等垄断企业，一直牢牢控制着最赚钱公司的排行榜。特别是银行，更是所有规模以上制造企业实现利润都加在一起，也比不上一两家银行实现利润的和。也就是说，垄断已经成为利润的代名词。

　　切不要因为“两桶油”跌出了最赚钱上市公司前十名，就认为垄断的作用和效率下降了，就误以为“两桶油”已经步入了竞争行列。对“两桶油”来说，出现这样的结果，完全是国际市场大宗商品价格过于低迷所致，是国际市场原油价格一直在40美元/桶上下摆动。一旦国际经济形势好转，市场需求扩大，在主要经济体都出台了量化宽松政策、国际市场流动性已经相当充裕甚至已经过剩的情况下，包括原油在内的大宗商品，价格一定会暴涨，甚至超过过去的最高价。一旦出现这样的现象，那么，“两桶油”的利润可能又要站到巨人的肩膀之上，成为连银行等既得利益者也要望其项背的最赚钱公司。

　　值得注意的是，尽管“两桶油”的赚钱效率有所下降，甚至短时间内难有恢复的迹象，但是，从中石油销售公司改革对投资者的吸引力来看，投资者对“两桶油”的未来前景仍是充满期待和希望的。在投资者眼里，垄断仍然是最赚钱的资源，也是最值得投资的行当。因此，“两桶油”利润水平的下降，并不影响其吸引优质战略投资者，不影响其推进改革。

　　需要预防的是，切不可因为眼前的利润水平下降、赚钱空间变小，就放低引进战略投资者的条件，贱卖国有资产。对“两桶油”来说，未来赚钱的空间仍然是很大的，是会随着金融危机的消退、全球经济的复苏而迅速恢复的。如果因此而降低引进战略投资者的门槛、低估“两桶油”的赚钱能力，是会造成国有资产流失的。

　　从总体上讲，在上市公司中，“两桶油”仍然是优质公司，是绝大多数制造企业都无法相比的企业。即便是两公司内部的制造企业，也有着其他制造企业所不具有的垄断优势、资源优势、市场优势。尤其让其他企业感到难以接受的是，“两桶油”无论在利润下滑还是赚得钵满盆溢时，各种补贴也一直没有停过。

　　据相关资料显示，2015年，中国石化以50亿元的补贴成为当之无愧的“补贴王”，中国石油则以48亿元的补贴紧随其后。而历史数据显示，2011年至2014年，中石油曾连续4年成为A股“补贴王”，分别获得补贴67.34亿元、94.06亿元、103.47亿元、39亿元。中石化2012年到2014年的政府补贴也高达28亿元、24亿元和31亿元。在这样的情况下，在推进企业改革、引进战略投资者、进行资产评估时，就必须充分考虑企业的垄断性和未来利益的可塑性，而不是只看眼前、不考虑长远。

　　不仅如此，从上市公司的盈利情况来看，对垄断行业、垄断企业发动改革，也已经到了刻不容缓的地步。特别是银行改革，更是对实体经济具有十分重要的现实意义。而如何改革，则是管理层和企业必须重点思考的问题。（谭浩俊）