资金入场步伐放缓 期指总持仓连续下降

　　在经历了连续九个交易日的上涨后，股指期货本周先扬后抑，呈现震荡盘整，总持仓累计减少2万手。截至周五收盘，主力合约IF1504涨45点，涨幅1.14%，最终收报3985.6点。分析人士认为，在市场情绪偏谨慎、资金入市趋缓的氛围下，期指短线或维持高位震荡的格局。

　　“本周期指整体维持震荡，从周线来看，上升步伐较前两周有所滞缓”，广发期货分析师郑亚男表示，“周四1504合约一度出现合约贴水，表明短线多头趋向谨慎，这为期指短期继续强劲上攻带来一定压力”。

　　从期现溢价来看，本周期指在周二和周四两个交易日均出现贴水，远月合约升水幅度也相应收窄。周五，主力合约重回升水态势，截至收盘，IF1504和现货沪深300指数间正溢价为13.9点，尾盘15分钟期指拉升，由贴水转升水。

　　从持仓看，本周谨慎情绪升温，资金入市动能减弱。总持仓量逐步下滑，从周一的25.1万手降至周五的23.1万手，减少2万余手，多头选择获利了结。

　　中金所盘后持仓排名显示，IF1504合约前20名多头席位增持2032手至9.34万手，前20名空头席位减持3253手至10.45万手，空头筹码明显减少，多方占据主动。具体席位上，中信期货增持多单1202手，减持空单678手；海通期货减持空单891手；银河期货减持空单1601手。

　　“本周大盘获得上涨的重要原因是创业板的调整驱动市场资金流向大盘”，郑亚男认为，资金面上，股指连续缩量上涨显示资金短期入市步伐有所趋缓。在市场情绪偏向谨慎、资金入市趋缓、管理层态度不明的背景下，短期期指将继续震荡，不排除有回调风险。

　　上海中期分析师王一鸣认为，3月PMI大幅不及预期，对期指走势造成了一定压制，但股市近期做多气氛浓厚，对利空的反应不是特别明显，当前市场缺乏有效的指引，多数时间维持震荡走势。技术上，期指空方多次发力但下方支撑较强，均线形态保持良好，后市仍有上涨空间。但短线不确定性加大，或维持高位震荡。