各界为A股鼓劲 牛市格局没有改变

　　6月15日以来，A股市场经历了大幅下跌，面对这种非理性的暴跌，管理层先后出台了一系列救市政策，从重树投资者信心、增加资金供给改善供需关系、打击恶意做空等多方面同时入手，这些救市措施表明政府有能力有信心维护市场稳定。与此同时，在各方不遗余力的救市政策影响下，市场中的各方人士也纷纷发声为A股打气：未来的牛市格局不会改变，A股市场经过这次暴跌之后，一定会涅槃重生，未来的牛市会更长久，更稳定，更健康。

　　我们看到，在A股“生死”攸关之时，各大机构展开史无前例的救市行动！沪深两市28只新股公告暂缓发行；21家券商联合公告，出资不低于1200亿元，投资蓝筹股ETF；25家公募基金公司董事长和总经理承诺：积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上；苏宁云商联合中小板50家公司发布维护市场稳定倡议书等等。

　　“相信政府有能力维护资本市场稳定。”多数接受《证券日报》记者采访的人士都这样表示。

　　“改革牛”仍在路上

　　“牛市的宏观环境未变：广义流动性宽松持续，经济基本面趋好，改革红利仍在释放，居民大类资产配置的基本格局没有发生变化，改革奠定的牛市行情基础坚如磐石，改革与人民币国际化驱动的中长期趋势不变。”湖南金证投资咨询顾问有限公司董事长杨扬向《证券日报》记者表示，作为市场的参与者，有责任和义务营造出良好的投资环境。

　　中原证券首席经济学家、研究所长袁绪亚则认为，从政府对证券市场的坚定态度和维护市场稳定的决心可以看出，在中国社会经济发展和改革开放的近40年的时间里，从未有像今天这样如此关爱证券市场、保护证券市场、尊重证券市场。

　　袁绪亚指出，中国证券市场关乎到投资、关乎到社会经济和改革、关乎到民生，是中国社会经济的重要组成部分，是老百姓生活的重要方面。“政府维护市场稳定的决心，必将带给市场和投资者信心，也是市场稳定健康发展的重要力量。”

　　袁绪亚表示，在中国宏观经济稳增长处在复杂、困难的时刻，证券市场的走牛给经济乃至整个社会带来了暖意和惊喜。维护好市场，让健康的牛市持续下去不仅符合投资者的意愿，更是顺应了建设和谐社会的大趋势。相关政策措施的出台和实施已经彰显了政府和监管机构维护市场健康发展的决心，未来的牛市格局不会改变。健康的牛市有利于投资结构、产业结构的调整，有利于我国社会经济可持续发展，反过来又将惠及大众。

　　袁绪亚认为，随着救市政策的实施，市场和行情的稳定值得期待，走向新一轮健康牛市目标不会改变。因此，广大投资者坚定市场信心，继续积极参与中国资本市场，继续享受以改革红利等为基本面的中国健康牛市的成果。

　　A股投资价值将重新凸显

　　“站在当前时点上，我们认为随着A股指数的急速杀跌，此前积聚的泡沫风险已快速释放。随着监管层一系列救市举措的推出，将逐渐稳定市场预期，股市有望逐渐企稳，而A股在风险快速释放之后的投资价值将重新凸显。”广发证券研究中心总经理张岚表示。

　　张岚指出，中国经济处于由“增量模式”切换至“存量模式”的大时代背景下，维持股市平稳健康运行是促进经济转型和降低融资成本的重要手段，央行“双降”也印证了这一政策思路。在中国经济转型的关键节点，中国需要一个健康发展的资本市场来促进转型。

　　同时，大盘快速下跌带来A股估值泡沫被刺破，大量优质个股重回合理估值区间，配置价值日益凸显。A股此轮30%的快速暴跌，使市场上超过半数的股票股价“腰斩”，估值也从高位的泡沫状态迅速回落。截至7月3日，沪深300的PE仅为14倍，上证综指的PE为17倍，均较6月中旬的估值高位回落了25%左右，估值再回合理区间。而一些板块龙头公司的股价被“错杀”，将重新赢得价值投资者的青睐。

　　中信证券研究部负责人彭文生则认为，蓝筹股在本轮调整后有回归价值中枢的动力。储蓄向金融资产转移的逻辑并没有改变，只是受到短期因素的干扰。经过25%跌幅的调整，现在上证指数市盈率不到20倍，横向与国际比较（包括与H股比较）都已经不贵，已向下偏离价值中枢，均值回归动力增加。只是，原来的“赚钱效应”加速资产入市，现在的“亏钱效应”起的是反作用，从而提高了风险溢价，降低了价值中枢，放大了市场波动。

　　“现在蓝筹股底部已有支持，在市场震荡中，一些高质量的股票可能出现被连累错杀的情况，为投资者提供介入机会。”彭文生表示。

　　北京股商投资有限公司总经理崔晓黎表示，相信通过市场各方的努力，非理性下跌一定会被成功遏制，市场的投资机会将重新被投资者所认知，理性健康的慢牛行情仍然值得期待。