沪指创7年多来新高 单日成交量再度突破万亿元

“有钱任性”一直都是本轮行情的最主要特征，5月22日，沪深股指又将这一特征表现得淋漓尽致。沪市的日成交量再度突破1万亿元，深市的成交量也逼近万亿大关，与此同时，两市大盘股指也呈现出加速上涨的走势，上证指数在收盘时已经成功站上4600点，创出2008年3月以来的新高。同沪深主板指数的强势相比，创业板指数在周五的表现比较疲弱，收盘时出现了小幅下跌。

到周五收盘，上证指数收于4657.6点，上涨128.18点，涨幅为2.83%，成交10071.7亿元；深成指收于16045.8点，上涨173.26点，涨幅为1.09%，成交9877亿元。

市场有向更高点位攻击的能力

国泰君安的投资顾问孙颖说，从基本面来看，经济在下半年有望探明底部，二季度稳增长及房地产销量出现回升，软着陆已形成共识，有利于市场的风险评价下降。5月汇丰PMI终值略高于前值，但低于市场预期，预计2季度稳增长加码，未来将会有降息降准等进一步宽松政策出台。“强改革+宽货币”的政策组合利于牛市的延续。从中线角度来看，以主板为代表的传统行业与以创业板为代表的新兴行业都存在机会，但是就短期来看，可能成长性公司、传统转型公司的机会更大。

“511意见可能意味着无风险利率快速下降过程暂时搁置，并且可能出现阶段性向上波动，短期或抑制价值股的表现。但另一方面，511意见可能推动高风险偏好资产提升估值，在这个过程中，成长股将体现出明显的超额收益。”孙颖说。

申万宏源的投资顾问向阳表示，从最近几个交易日的盘面看，受到深成指成分股扩容，沪市可能推出战略新兴产业板、国务院印发《中国制造2025》等一系列消息的刺激，市场做多动能充沛，预计随着行业轮动炒作，市场有向更高的点位展开攻击的能力。当然，近期盘中震荡开始加大，显示多空分歧开始加大，特别是现在沪深股指每天2万亿左右的成交量，对市场的量能消化还是非常大的。所以一旦成交量出现衰竭，那么很可能意味着市场将会陷入调整过程当中。

“就目前阶段而言，建议投资者在牛市当中继续持股，同时关注市场量能的变化。”向阳说。

警惕市场的IPO扩容压力

今年5月初，证监会曾经在官网“预先披露”一栏中公布了中国核电拟上市的申报材料，将登陆上交所，拟发行不超过38.91亿股股份，约占发行后公司总股本的25%，募集资金达162.5亿元。中国核电即将上市，被视为是A股市场将迎来大盘股发行的一个信号。果不其实，就在周四晚间，备受市场关注的国泰君安发布了招股说明书申报稿。

国泰君安披露的申报稿表明，公司计划发行A股不超过15.25亿股，占发行后总股本的比例为10%-20%，发行后总股本不超过76.25亿股。以国泰君安2014年扣非后每股收益1.07元计，如新股发行量达到上限15.25亿股，其发行后每股收益约为0.856元，按A股IPO的发行后市盈率约23倍，以此计算，国泰君安发行价可达19.69元，其融资总额将达300亿元，将成为2010年7月农业银行发行以来的A股最大规模IPO。

“中国核电、国泰君安只是开路先锋，后市肯定还会有其他大盘股陆续发行。再加上每个月两个批次总量达到40家左右的新股发行，A股市场将面临严峻的IPO扩容压力。”中国金融智库首席金融学家宏皓表示。

值得注意的是，5月15日，“公平在身边”投资者保护专项活动启动仪式在北京证监会12386热线现场举行。中国证监会主席肖钢在回应投资者“新股发行加快是否影响股指”的问题时表示，新股发行决定不了股指的涨跌。肖钢还透露，近几个月新股发行由原先的每月一批增加为每月两批。5月下一次发放批文大约在5月22日或23日左右，具体情况还要根据审批进度。

“新股发行的确决定不了股指的涨跌，因为影响股指涨跌的因素众多。但是大量新股的集中发行会影响到市场的资金面，很容易就会引发短线市场的大幅波动。”宏皓认为，一直以来，中国的股票市场都是资金推动型的市场，一旦新股大量发行导致股市的供求关系失衡，那么也不排除牛市行情提前终结的可能。