公募基金获准投资港股 巨资“南下”或加热港股通

　　新华网上海３月３０日电（记者　潘清）沪港通开闸４个月后，内地公募基金获准通过港股通渠道投资港股。对于一直处于慢热状态的港股通而言，内地庞大投资资金借由新模式“南下”，或对其起到显著的加热作用。

　　中国证监会２７日发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》，对基金参与沪港通交易的资格和程序、信息披露、风险管理、内控制度等提出具体要求。

　　按照《指引》规定，新基金只需在基金合同中说明，即可借由沪港通机制配置港股，无需具备合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）资格。此前已核准或注册的基金也可根据基金合同约定情况，采取不同程序参与沪港通。

　　此举引发业界高度关注。此间业内人士表示，２０１４年香港与内地股市表现迥异，前者仅微涨１％，与后者同期超５０％的涨幅相去甚远，资金面差异成为主导因素。从这个角度判断，内地公募基金获准投资港股，将为香港市场带来明显的提振作用。

　　博时大中华基金经理张溪冈分析，港股六成以上的市值和交易量来自中资股，就基本面而言香港和内地股市相近。但从资金面观察，２０１４年１１月下旬中国央行宣布降息，吸引大量资金涌入Ａ股。反观港股市场，由于受到美国退出量化宽松的影响，增量资金匮乏。

　　“随着新规出台，未来会有大量内地新基金可投资港股，也会有相当一部分已经运作的Ａ股基金依照程序扩大投资范围至港股。当前内地公募基金规模高达约５万亿元，港股市场有望因此而迎来巨大的增量资金进入。”张溪冈说。

　　新规也让开闸４个月的沪港通再度成为焦点。去年１１月沪港通试点正式启动以来热度不及预期，港股通方向尤甚。数据显示，截至３月２７日，港股通总余额为２１９４亿元，总额度使用比例仅为１２．２４％，远小于同期沪股通的４１．２％。最近的３０个交易日内，港股通成交净买额仅有１个交易日超过５亿元，另有３个交易日甚至低于１亿元。

　　事实上，从估值水平观察，港股对于内地投资者有着强烈的吸引力。３月２７日，恒生ＡＨ股溢价指数盘中创出１３６．５２点的历史新高，较去年７月８８．７２点的低位大幅上涨５３．８８％。这意味着相对于Ａ股，港股的估值优势正在加速显现。

　　从全球资本流向的变化中，也可以作出相似的判断。张溪冈等业内人士表示，美联储逐步退出量化，令人民币面临较大的贬值压力。在这一背景下，香港股市有望成为内地投资者规避人民币贬值风险的渠道。

　　基于分散单一市场风险的需求，近年来越来越多的内地投资者开始通过ＱＤＩＩ等各种途径“出海”投资，注重价值化投资的香港股市成为其全球化配置的重要组成。

　　多家机构表示，沪港通开闸初期，内地个人投资者对香港股市的陌生感导致港股通“遇冷”。公募基金加盟，有望吸引更多对港股有兴趣的内地资金。巨资“南下”，无疑将对港股通起到显著的加温作用。

　　值得注意的是，在内地公募基金获准借由港股通进入香港股市的同时，深港通也在加紧筹备之中。伴随内地与香港跨境双向投资机制的日臻完善和成熟，一个规模庞大且互联互通的区域股市正在逐渐形成。