央行连续4周资金零投放 未传递进一步宽松信号

11月7日，央行公开市场进行200亿元14天正回购操作，据此计算，本周实现投放回笼平衡。至此，央行在公开市场已连续四周回笼量持平于到期量，实现资金的零净投放。 据场内交易员透露，6日央行继续开展200亿14天正回购，与到期资金量相同，中标利率也继续持平于3.40%，并未传递进一步宽松信号。央行周二在公开市场上进行了200亿元正回购操作，中标利率持平于3.4%。

央行不再放水，市场资金情绪则显得略有波动。昨日，交易所隔日回购利率出现近期以来少有的日内上涨，从开盘后就一直维持在5%~6%左右，这较之前数月内隔日回购利率已成为常态的3%以下上涨超过100%，不过，在午后两点许，有新资金入场，隔夜回购利率随即快速回落，至收盘回落到2%左右。

数据显示，本周央行公开市场共有400亿元到期，均为正回购。其中，周二到期200亿元，周四到期200亿元。按本周这一操作，央行公开市场继续维持中性对冲操作。至此，央行在公开市场已连续四周回笼量持平于到期量，实现资金的零净投放，而这在此前公开市场操作中较为少见。

业内人士称，面对外占萎靡和经济增速放缓压力，在通过定向工具投放大量资金后，央行公开市场上均衡操作，有利于保持总量均衡。

央行昨日发布《2014年第三季度中国货币政策执行报告》中确认9、10月期间已经通过MLF等新型工具向市场投放流通性7695亿元。期限均为3个月，利率为3.5%，在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，支持实体经济增长。

国信证券昨日发布的固定收益报告指出，10月以来，债券市场收益率飞速下行，主要推动力来自于货币政策的放松。截至目前，市场投资者对货币政策继续放松的预期已经愈演愈烈，多方情绪高涨，接下来债券市场将继续面临政策放松预期与经济回稳相较力的局面。