万达商业地产拟A股上市 估值优势吸引？

　　刚刚在去年底登陆港股的万达商业地产(以下简称万达商业)又宣布将在A股市场挂牌。昨日公告显示，将向中国证监会及其他相关监管机构，申请发行最多3亿股A股，预计总募集资金不超过120亿元。这距离去年7月2日，万达商业地产因“未更新申报材料终止审核”放弃A股上市的决定，刚好一年。

　　万达商业重启A股上市

　　对于此次回归A股的理由，万达商业称，公司董事认为发行A股将增强公司的企业形象，进一步拓宽公司的融资渠道及增加运营资金，通过吸引大型机构及中小型投资者来增强资本市场的认可度。同时，A股的发行将有助于公司业务发展、融资灵活性及业务开展，有助于万达获得更多财务资源，有利于其长期发展。

　　按照万达商业的预期，将在未来1年内完成A股发行工作。万达商业表示，万达商业同时在A股挂牌一事目前还有待临时股东大会、内资股类别股东大会及H股类别股东大会批准，批准后，将向中国证监会及其他相关监管机构提交发行A股申请。

　　万达商业表示，此次筹集的120亿元资金用于投资南京仙林万达茂、济南高新万达广场、合肥瑶海万达广场、成都蜀都万达广场、徐州铜山万达广场等5个项目。

　　对于最终上市地点，万达商业表示，上交所与深交所均有可能，最终将由董事会股东授权后根据监管规定或者市场状况决定。

　　其实万达的A股上市梦已经计划了很多年。但在A股市场排队等候了4年多时间之后，一直到2014年的7月，大连万达商业地产被终止审查。万达转战香港IPO。

　　估值优势吸引？

　　对于万达重返A股，业内人士认为估值优势吸引力是其最主要动力，此外也有可能在为未来万达集团的整体打包A股挂牌上市做准备。

　　“去年万达在港交所挂牌，受到多重因素的影响，48港元的发行价格其实是低于预期的。相比今年1月在中小板挂牌的万达院线，万达商业在港股的表现并不算出色。”一位不愿具名的业内人士指出，未来万达的轻资产模式计划在10年时间，快速地复制几百上千个万达广场，很显然就需要规模更大的资金支持。

　　据公开数据显示，万达院线自今年1月22日开盘后即迎来连续十多个涨停。发行价格21.35元/股，最高涨至248.66元/股。截至7月3日，万达院线市盈率达90.96倍。与万达院线翻十倍的股价相比，万达商业上市后累计涨幅仅25%。截至7月3日午盘，万达商业港股市盈率仅8.35倍。

　　不过，目前A股的震荡行情下，加上证监会7月3日表态要减少IPO发行数和筹资金额等，选择此时A股挂牌是否合适？

　　一位券商分析师向记者表示，万达商业此次拟在A股挂牌，应该是和自己长期战略布局有关。此前可能会预测到A股下跌走势，没想到市场变化这么快，所以此举现在不好判断。

　　近两个月以来，一些在海外资本市场市值被低估的中国企业正在寻求在海外资本市场撤退。越来越多的中概股正竞相回国上市。据新京报记者不完全统计，2015年上半年，已经有10多家中概股公司完成私有化，或已经走上了私有化道路。

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　　万达35.8亿入股同程成最大股东

　　分析称万达看中同程线上渠道；价格战可能再次出现

　　7月3日，在线旅游公司(OTA)同程宣布获得超过60亿元融资。其中，万达领投35.8亿元，成同程最大股东。至此，所有OTA完成“站队”，各有“干爹”。

　　万达旅游布局补线上一环

　　昨日，万达集团旗下万达文化集团出资35.8亿元入股同程旅游，成为同程旅游的最大股东。共同投资方还包括腾讯产业共赢基金、中信资本等多家机构，投资总额超过60亿元人民币，据悉，这是国内在线旅游企业迄今获得的单笔最大投资。

　　万达集团董事长王健林在现场表示，(万达)文化集团下面包括影视控股、旅游控股、体育控股，以及儿童娱乐四个控股企业。旅游控股旗下又包括文化旅游研究院、万达旅行社和自营旅游度假景点三个板块。

　　王健林表示，万达旗下的旅游控股未来的目标是在2020年成为世界最大的旅游企业。对于文化旅游板块的并购也在陆续展开。2013年起，万达已经在各地收购旅行社，目前年收入已达到200亿元，近两年环比增幅在40%-50%。

　　消息人士透露，万达之所以选择同程旅游，是看中了其成长性以及在行业内较为领先的排名。“同程旅游的强项是景点门票，几乎占据了70%的市场份额，未来可以为万达旅游板块充实有效的线上资源。”

　　同程旅游成立于2004年，是从周边游向出境游发展的国内一线OTA，在中国景点门票预订市场处于领先地位。分析认为，万达此次投资同程，是在补充万达一直缺少的线上渠道一环，大幅增加消费者获取量，完成旅游从消费者线上预订到线下景区消费的完整产业链。(记者赵嘉妮 李捷)

　　一线OTA完成“站队”

　　同程旅游创始人兼CEO吴志祥在昨日的内部邮件中说，这是中国在线旅游发展进程中最大的一次单笔融资，本轮融资完成后，公司估值将超过130亿元人民币，所有投资人支持同程独立发展，独立IPO。

　　值得注意的是，随着同程获得万达投资，一线OTA全部完成站队。除了老大携程始终没有“卖身”之外，去哪儿网上市前在2011年获得百度战略投资3.06亿美元，百度成为去哪儿网控股股东。今年以来，京东3.5亿美元投资途牛成最大股东，锦江5亿元战略投资驴妈妈，携程出资约4亿美元获艺龙近四成股权，将老对手拿下。

　　劲旅咨询总经理魏长仁表示，在线旅游公司此前各自“独立”烧钱打价格战，一度白热化。如今各自站队，现金补足，价格战可能以更多的形式再次出现，消费者今后仍将获得实惠。 (记者李捷 郭永芳)